Komplett pensumoversikt for finansiell økonomi ved NHH — med forklaringer, sentrale begreper, eksamenstips og vanlige fallgruver. Eksamensoptimalisert basert på tidligere eksamener.
FIE1 Finansiell økonomi er et sentralt kurs i bachelorgraden ved NHH. Kurset gir deg det teoretiske og praktiske fundamentet for å forstå finansielle markeder, verdsettelse av aktiva, og bedrifters finansieringsbeslutninger.
Denne studieguiden dekker alle pensum-temaer fra tidsverdien av penger til opsjonsteori. Bruk den som supplement til forelesninger og lærebok.
Tidsverdi og renter:
\PV\ = nåverdi | \FV\ = fremtidig verdi | \r\ = diskonteringsrente/avkastningskrav
\n\ = antall perioder | \A\ = annuitetsbetaling | \g\ = vekstrate
\NPV\ = netto nåverdi | \IRR\ = internrente
Obligasjoner:
\C\ = kupongbetaling | \F\ = pålydende | \y\ = yield to maturity
\D\ = Macaulay-durasjon | \D^*\ = modifisert durasjon
\s_t\ = spotrente | \f_{t_1,t_2}\ = terminrente
Aksjer og porteføljer:
\E(r)\ = forventet avkastning | \\sigma\ = standardavvik | \\sigma^2\ = varians
\\beta\ = beta (systematisk risiko) | \\rho\ = korrelasjonskoeffisient
\r_f\ = risikofri rente | \r_m\ = markedets avkastning | \\alpha\ = Jensens alfa
Kapitalstruktur:
\V_U\ = verdi uten gjeld | \V_L\ = verdi med gjeld | \T_c\ = selskapsskatt
\r_E\ = egenkapitalkostnad | \r_D\ = gjeldskostnad | \r_A\ = totalkapitalkostnad
\WACC\ = vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad | \D/E\ = gjeldsgrad
Opsjoner:
\C\ = callverdi | \P\ = putverdi | \K\ = innløsningskurs (strike)
\S\ = aksjekurs | \T\ = tid til forfall | \\sigma\ = volatilitet
\N(\cdot)\ = kumulativ normalfordeling | \u\/\d\ = opp/ned-faktor
Grunnleggende prinsipper om nåverdi, fremtidig verdi, annuiteter, perpetuiteter og investeringsanalyse.
Tidsverdien av penger er det mest fundamentale konseptet i finans. Alt vi gjør i dette kurset — obligasjonsverdsettelse, aksjevurdering, investeringsanalyse, opsjonsprising — bygger på evnen til å sammenligne kontantstrømmer på ulike tidspunkter.
Fremtidig verdi (komposisjon): \FV = PV \cdot (1+r)^n\
Nåverdi (diskontering): \\displaystyle PV = \frac{FV}{(1+r)^n}\
Med \m\ kompounderinger per år: \FV = PV \cdot (1 + r/m)^{mn}\
Effektiv årsrente: \EAR = (1 + r_{nom}/m)^m - 1\
Du setter inn 100 000 kr i banken til 8 % nominell rente med kvartalsvis kompounderingering. Hva er beløpet etter 5 år?
Annuitet nåverdi: \\displaystyle PV = A \cdot \frac{1-(1+r)^{-n}}{r}\
Annuitet fremtidig verdi: \\displaystyle FV = A \cdot \frac{(1+r)^n - 1}{r}\
Perpetuity: \PV = C/r\
Voksende perpetuity: \PV = C_1/(r-g)\, krever \r > g\
Beregn nåverdien av 10 årlige betalinger på 50 000 kr med 6 % rente.
NPV-metoden: \\displaystyle NPV = \sum_{t=0}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}\. Invester dersom NPV > 0.
IRR-metoden: Finn \r\ slik at NPV = 0. Invester dersom IRR > avkastningskravet.
NPV foretrekkes fordi den alltid gir korrekt beslutning, mens IRR kan gi problemer ved ikke-konvensjonelle kontantstrømmer eller gjensidig utelukkende prosjekter.
Et prosjekt koster 200 000 kr i dag og gir kontantstrømmer på 80 000 kr i år 1, 90 000 kr i år 2 og 100 000 kr i år 3. Avkastningskravet er 10 %. Bør du investere?
Nøkkelformler
Vanlige feil
Eksamenstips
Laster...